Архивы рубрики ‘Финансы’

Существуют самые различные определения экономической преступности

.

 


Основу теневой экономики как объекта криминологического анализа составляет криминальная форма проявления этих отно­шений — экономическая преступность. В процессе становления рыночных отношений в нашей стране все острее чувствуется на­стоятельная необходимость обращения к накопленному мирово­му опыту борьбы с этим опасным явлением

Понятие «экономическая преступность» (или преступность в сфере экономики) наряду с такими понятиями, как «организован­ная преступность» и «легализация (отмывание) преступниками криминальных доходов», прочно вошло в понятийный аппарат криминологов и практических работников правоохранительных органов

Существуют самые различные определения экономической преступности, однако впервые общественность узнала о ней как о феномене «беловоротничковой преступности» Принадлежит этот образ американскому криминологу Э Садерленду. В 1940 году именно он определил её как комплекс правонарушений, совер­шаемых уважаемыми лицами с высоким социальным статусом в рамках их профессиональных обязанностей и с нарушением до­верия, которое им оказывается

В годы второй мировой войны проблемы черного рынка в США изучал М Клайнард, установивший, что в результате нарушения установленных цен и норм распределения потребители и налого­плательщики понесли финансовые убытки, многократно превы­шающие потери от общеуголовной преступности (1952 г) Позже, преступные действия руководителей предприятий против соци­альных прав своих рабочих исследовал Скотт (1974 г) М Клай­нард и П. Йигер, проанализировав хозяйственную преступность на 582 крупных предприятиях (1980 г), установили, что за период с 1975 по 1976 годы от преступных действий владельцев пред­приятий погибло больше людей, чем от преступлений против жизни, совершаемых отдельными преступниками Известные американские криминологи Р.  Кларк и Э Шур также касались вопросов экономической преступности в своих исследованиях.

Криминологи Г Кайзер и Г Митцгер-Прегицер, исследовавшие преступность внутри предприятий и корпораций, получили данные о том, что 84 % всех уголовно наказуемых деяний на предприятиях приходится   на   преступления   против   собственности (1976 г)

В Швеции известный криминолог и главный директор Совета по предупреждению преступности при Департаменте юстиции Швеции. Б Свеннсон предложил определение экономического преступления как длящегося систематически, наказуемого деяния корыстного характера осуществляемого в рамках хозяйственной деятельности, оставляющей саму основу этого деяния (1983 г)

В 80-е годы эти вопросы неоднократно рассматривались на различных международных конгрессах, в том числе в системе Европейского Совета и Организации Объединенных Наций. Од­нако к единому мнению при рассмотрении данной проблемы уче­ные так и не пришли Особую сложность вызвал вопрос дефини­ции понятия экономической преступности, а при отсутствии чет­кости и единообразия в данном вопросе невозможно решить все вытекающие отсюда сложности с правовым регулированием дан­ной проблемы. Надо отметить, что речь идет лишь об экономико-криминологическом понятии, так как уголовно-правового понятия пока не существует.

Таким образом, повышенная социальная опасность экономи­ческой преступности заключается в негативном влиянии на ин­ституты общества, нарушении установленного порядка функцио­нирования материальной основы государства — экономики

Рассматривая характерные «особенности большинства суще­ствующих подходов к экономической преступности, исследовате­ли выделяют признак того, что данное преступление совершается в процессе профессиональной деятельности. В этой связи неко­торые ученые подразделяют экономическую преступность на два вида

-       преступность по роду занятости,

-       преступность корпораций (сюда же относят и «беловоротничковую преступность»)

К первому виду авторы относят преступления, совершаемые индивидом для личной выгоды в процессе профессиональной Деятельности, а также преступления, совершаемые служащими против своих предпринимателей. Ко второму виду они относят преступления представителей администрации корпораций, со­вершаемые с целью принести прибыль самой корпорации, а так­же преступления корпораций в целом Рабочая дефиниция «беловоротничковой преступности», которой пользуются правоприменяющие органы США, исходит из того, что это любая нена­сильственная. деятельность, которая в основном охватывает тра­диционное понятие обмана, введения в заблуждение (т е. сокры­тие, манипулирование, злоупотребление доверием, уловки, дей­ствия в обход закона) Начало борьбы с этим явлением в США было положено в 1961 году крупным судебным процессом по применению антитрестовского закона Шермана в отношении 29-и корпораций Особенность в современной оценке явления «беловоротничковой преступности» состоит в том, что, несмотря на расширенное его толкование, принятое в официальных дефини­циях, основу стратегии борьбы с данным явлением в США со­ставляет профилактика преступлений корпораций viкрупных биз­несменов.

В отличие от американского подхода европейские ученые при разработке дефиниции экономической преступности выделяют ее важный признак — совершение преступления в процессе профес­сиональной деятельности. Обязательным также признается факт, что эти преступления носят корыстный характер и совершаются в целях приобретения благ и услуг. В качестве иллюстрации такого подхода можно привести определение «беловоротничковой пре­ступности», разработанное Гюнтером Кайзером — это антиобще­ственное, нацеленное на обогащение поведение, которое лица­ми, занимающими социально-престижное положение, практикует­ся в рамках своей профессии таким образом, что они, при одно­временной предпосылке законопослушного поведения всех ос­тальных, злоупотребляют общественным доверием.

Международный конгресс ООН по борьбе с преступностью 1975 года поставил преступность «белых воротничков» в число наиболее опасных, представляющих своеобразную «форму биз­неса», и сформулировал ее основные черты

-   осуществление преступной деятельности в целях получения экономической выгоды;

-   связь с определенными формами организации; использование профессиональной или должностной дея­тельности;

-   высокое социальное положение субъектов этой преступно­сти;

-   обладание политической властью.

Обращаясь сегодня к проблемам России, необходимо отме­тить, что «беловоротничковая преступность» превратилась в од­но из самых широко распространенных явлений, одной из форм которого выступает коррупция властных структур, однако вся полнота социальной опасности этого явления в обществе так и не осознается и должных мер борьбы по искоренению не осуществ­ляется

Ключевым критерием отнесения того или иного противоправ­ного деяния к разряду экономических преступлений выступает объект посягательства. В этой связи в западной криминологии наряду с понятием экономической преступности широко исполь­зуется и понятие «хозяйственная преступность», которая опреде­ляется принадлежностью преступления к соответствующей сфе­ре деятельности, в которой оно осуществляется, и особенностя­ми совершения Другими словами, в одном случае при подразде­лении на виды берется специфический субъект преступления (преступность по роду занятости, либо преступность корпораций), в другом — сфера деятельности, либо объект посягательства.

Объектом посягательства таких преступлений является эко­номика государства в целом, либо ее отдельные секторы, а также частнопредпринимательская деятельность. Кроме того, ущерб может быть причинен группам граждан (потребителям), если же вред причиняется отдельным индивидам, то такие преступления уже не относят к экономическим (к примеру, мошенничества или посягательства на частную собственность), они относятся к общеуголовным. В сфере частного бизнеса, кроме того, можно вы­делить и такой элемент, как злоупотребление доверием, так как он часто встречается в преступлениях корпораций, где нарушает­ся принцип свободной конкуренции, основанной на доверии.



Андеррайтинг

 

Больше всего дискуссий по поводу возникновения новых видов банковского обслуживания возникает в отношении инвестиционных банковских услуг. К ним относится андеррайтинг – гарантированное размещение, или покупка новых ценных бумаг у их эмитентов и последующая их перепродажа другим  покупателям с целью получения прибыли от такого акта купли- продажи. Андеррайтинг надеется продать ценные бумаги по новой цене которая является достаточно высокой для того, чтобы включать не только первоначально уплаченную цену, но и его расходы и желаемую прибыль. Так как рыночные цены ценных бумаг часто меняются в зависимости от спроса и предложения, то андеррайтинг ценных бумаг является рисковым бизнесом.

Рейтинг соотношения доходности и риска по видам ценных бумаг

 

В таблице приведено соотношение нормы текущей доходности и уровня риска по отдельным видам ценных бумаг США. Первые два показателя определяют норму текущей доходности по «безрисковым  финансовым инвестициям», которую можно рассматривать как основу для последующей дифференциации показателя нормы текущей доходности других видов ценных бумаг. Степень дифференциации нормы текущей доходности по отдельным финансовым инструментам в конечном счете зависит от уровня риска.

При оценке уровня риска риск потери капитала оценивается как более значительный, чем риск потери дохода от инвестиций. Поэтому общий уровень риска по правительственным облигациям, облигациям типа ААА (надежных эмитентов, с наивысшим инвестиционным качеством) оценивается преимущественно по риску потери капитала, и средняя норма доходности для подобных бумаг относительно невысока по сравнению с инвестициями в обыкновенные акции типа С (спекулятивные, с низшими инвестиционными качествами), где риск потери капитала достаточно высокий и средняя норма текущей доходности также высока.

Показатель текущей доходности используется для оценки эффективности инвестиций, в частности, в ценные бумаги в соответствии с методами, принятыми в мировой практике. Эти методы основаны на:

-оценке абсолютной эффективности инвестиций (метод чистой текущей стоимости);

-оценке относительной эффективности инвестиций (метод внутренней нормы доходности).

Величина интегрального экономического эффекта (чистая приведенная стоимость) рассчитывается как разность дисконтированных, приведенных к одному временному временному моменту денежных потоков поступлений и затрат, осуществляемых в процессе инвестирования

Эффективность инвестиций в ценные бумаги

 

 

Принимая решение об инвестировании средств в какое-либо направление, инвестор вынужден сопоставлять расходы, которые он должен осуществить в настоящее время, с будущими результатами(доходами). Отношение величины дохода к инвестированным средствам называется доходностью и характеризует рентабельность капитала, вложенного, например, в финансовые активы.

Распределение инвестиций по отдельным финансовым инструментам основывается не только на ожидаемом доходе, но и на присущем риске, причем различные финансовые инструменты подвержены различной степени риска. Все методы инвестированных расчетов можно разделить на две большие группы:

-методы обоснования инвестиционных решений в условиях неопределенности риска;

-методы определения наилучшей инвестиции в условиях гарантированного получения будущих доходов.

Методы обоснования инвестиционных решений в условиях неопределенности и риска исходят из многовариантности будущих последствий принимаемых решений, субъективных оценок вероятностей и субъективного отношения каждого инвестора к риску и принимаемым решениям (метод экспе6ртынх оценок, аналитический, статистический). Как правило, они учитывают доходы, возможные в ближайшее время, при этом оценка может быть различной для разных инвесторов, например, в зависимости от их личностных качеств (склонности и несклонности к риску). Это в большой степени связано с портфельным инвестированием.

Статические методы используются в том случае, если рассматривается только один инвестиционный период, расходы осуществляются в начале этого периода, а полезные результаты оцениваются в конце. Их можно использовать также, если долгосрочные вложения средств можно описать какими-либо среднегодовыми показателями.

Динамические методы инвестиционных расчетов применяются, когда процесс инвестирования долгосрочный, а величины расходов и доходов инвестора существенно изменяются в течение этого периода. Рассматриваемый период может быть и относительно коротким, в пределах нескольких месяцев или года, но при этом существенно изменение параметров инвестиций внутри периода.

Важнейшим моментом  в оценке любого финансового инструмента является соотношение между ожидаемым доходом и степенью риска. Степень риска обычно прямо пропорциональна ожидаемой доходности инвестиций. К наиболее характерным видам рисков, присущих ценным бумагам, относятся:

-риск неплатежа, т.е. невыполнение условий обязательств, например неуплата заемщиком суммы долга или процентов по нему. Чем больше риск неплатежа, тем больше и ожидаемая в качестве компенсации премия за риск, тем больший при прочих равных условиях ожидаемый доход инвестора. Государственные ценные бумаги обычно рассматриваются как свободные от риска, поэтому они берутся за основу при оценке других ценных бумаг. В западной практике обычно инвестор анализирует степень риска с помощью рейтингов надежности, определяемых специальными агентствами;

-риск ликвидности, или способность обратить ценную бумагу в наличные деньги в короткое время без значительных ценовых уступок. Чем ниже ликвидность, тем большим должен быть уровень дохода по ценной бумаге;

-срок погашения; обычно чем больше срок погашения, тем больше риско колебаний рыночной стоимости ценной бумаги. Отсюда инвесторам необходима премия за риск, чтобы побудить их покупать долгосрочные ценные бумаги;

-налогообложение; проценты и доход по многим инвестиционным вложениям облагаются налогом также, как и обычный доход, такой как заработная плата например. Из-за относительно высокого налогового бремени инвестора в большей степени интересует норма дохода по кредитам и ценным бумагам после уплаты налогов, нежели до нее.

-инфляция. Значительное влияние на ожидаемую доходность ценных бумаг оказывают инфляционные ожидания. Считается, что номинальная процентная ставка по ценным бумагам включает премию за инфляцию. Как следует из уравнения Фишера, номинальная процентная ставка равна сумме реальной процентной ставки и ожидаемого изменения цены финансового инструмента в течении всего срока обращения: